Les créations d'emplois non agricoles (NFP) de juillet 2026 dépasseront-elles 100 000 ?
Le rapport emploi US pour juillet 2026 sera publié le 7 août 2026 par le BLS. Les derniers mois ont montré un ralentissement du marché du travail américain, rendant ce seuil incertain.
Lecture du système
Le marché du travail américain a nettement ralenti au 1er semestre 2026 : NFP initial de juin à seulement +57k (vs consensus 115k), après des révisions à la baisse d'avril (148k) et mai (129k), avec un ADP privé également en berne (+98k en juin, sous les attentes). Ce ralentissement large (participation au plus bas depuis 2021, pertes en loisirs/hôtellerie) rend un rebond franc au-dessus de 100k en juillet incertain, même si certains éléments de juin (pertes saisonnières en hôtellerie) pourraient partiellement se corriger. Capital Economics prévoit +130k pour juillet, mais les forecasters ont systématiquement surestimé les impressions récentes. Le marché Polymarket dédié est peu liquide (~10-30k$ de volume) et les données extraites étaient incohérentes, donc son poids dans la pondération finale reste faible.
Forces en présence
- −Impression initiale de juin à seulement +57k, très en dessous du consensus (115k) et du seuil de 100k
- −Révisions à la baisse consécutives d'avril et mai (-74k combiné), signe d'un ralentissement structurel, pas ponctuel
- −ADP privé également faible en juin (+98k, sous attentes 113k), confirmant le ralentissement via une source indépendante
- −Taux de participation au plus bas depuis mars 2021, signe de faiblesse persistante de la demande de travail
- +Capital Economics prévoit +130k pour juillet, anticipant un possible rebond/mean-reversion après le creux de juin
- +Une partie de la faiblesse de juin (pertes en loisirs/hôtellerie liées à une saisonnalité atypique) pourrait se corriger en juillet
Ce qui ferait changer d'avis
- Publication ADP de juillet (début août) montrant un net rebond privé au-dessus de 130-150k, cohérent avec la thèse de mean-reversion
- Révision à la hausse significative du chiffre de juin lors de la prochaine publication, suggérant que le ralentissement était surestimé
- Signes de reprise de l'embauche gouvernementale (état/local) ou d'un rebond du secteur loisirs/hôtellerie en juillet dans les indicateurs à haute fréquence (claims, ISM services employment)
- Détérioration supplémentaire (claims en hausse, ISM en baisse) confirmant une poursuite du ralentissement et rendant un chiffre <50k plus probable
Taux de base (vue externe)
| classe de référence | taux | source |
|---|---|---|
| Impressions NFP initiales avril-juin 2026 (proxy court terme) | 67 % | BLS Employment Situation, avril-juin 2026 (2 sur 3 mois >100k, mais tendance décroissante nette) |
| Historique long terme NFP >100k (moyenne 1939-2026 ~123k/mois) | 55 % | tradingeconomics.com/united-states/non-farm-payrolls |
Trois regards indépendants
Le contrat de résolution
OUI si la variation de l'emploi non agricole (nonfarm payrolls, total) pour juillet 2026, chiffre initial publié dans l'Employment Situation Summary du BLS le 7 août 2026 à 8h30 ET, est strictement supérieure à +100 000. NON si égale ou inférieure. Seule la première publication (pas les révisions ultérieures) fait foi.
Sources consultées
- https://www.bls.gov/news.release/empsit.nr0.htm
- https://www.cnbc.com/2026/07/02/jobs-report-june-2026-.html
- https://www.cnbc.com/2026/07/01/private-payrolls-rose-by-98000-in-june-less-than-expected-adp-reports.html
- https://www.capitaleconomics.com/publication-group/us-employment-report-preview
- https://polymarket.com/event/how-many-jobs-added-in-july
Registre des prévisions
| date | probabilité | incertitude | ancre marché | brier |
|---|---|---|---|---|
| 8 juil. 2026 | 40 % | 25 %–55 % | — | — |